اجرای مدل جدید مدیریت ریسک از پایان مهر ۱۴۰۵ در بورس تهران

به گزارش اکو اقتصاد، وحید مطهری‌نیا با اشاره به مدل فعلی مدیریت ریسک در بازار اختیارمعامله افزود: در حال حاضر برای کنترل ریسک بازار، تعداد موقعیت‌های باز در هر سررسید دارایی پایه بررسی می‌شود و زمانی که میزان ریسک از حد مشخصی عبور کند، دوره محدودیت معاملاتی فعال می‌شود.

او توضیح داد: زمانی که تعداد موقعیت‌های معاملاتی باز در یک سررسید افزایش پیدا می‌کند، برای کنترل ریسک، محدودیت‌هایی در ارسال سفارش‌های جدید اعمال می‌شود. این روش اگرچه به مدیریت ریسک کمک می‌کند، اما اثرات جانبی آن کاهش نقدشوندگی بازار و محدود شدن امکان تکمیل استراتژی‌های معاملاتی سرمایه‌گذاران است.

مدل جدید چگونه کار می‌کند؟

مطهری‌نیا با اشاره به این‌که مدل جدید از ابتدای سال میلادی ۲۰۲۶ در یکی از بورس های مشتقه اجرایی شده است، گفت: در مدل جدید، به جای این‌که صرفاً تعداد موقعیت‌های باز مبنای ارزیابی ریسک قرار گیرد، از یک روش دقیق‌تر برای اندازه‌گیری ریسک استفاده خواهد شد. این تغییر به بورس تهران کمک می‌کند ریسک واقعی بازار را بهتر شناسایی کند و در نتیجه، محدودیت‌های معاملاتی را تنها در مواقع ضروری اعمال کند.

مدیر عملیات بازار ابزارهای نوین مالی اضافه کرد: یکی از تغییرات اصلی در مدل جدید، استفاده از ضریب دلتا برای اندازه‌گیری ریسک قراردادهای اختیارمعامله است. همه قراردادهای اختیارمعامله از نظر میزان ریسک یکسان نیستند و ضریب دلتا کمک می‌کند تفاوت میزان ریسک قراردادها با قیمت‌های اعمال مختلف در محاسبات در نظر گرفته شود.

او افزود: در این مدل، موقعیت‌های معاملاتی هر کد معاملاتی نیز با یکدیگر خالص می‌شوند؛ یعنی موقعیت‌هایی که بخشی از ریسک یکدیگر را پوشش می‌دهند، در محاسبه نهایی لحاظ خواهند شد. در نهایت، میزان خالص ریسک تمام کدهای معاملاتی به عنوان معیار اصلی برای مدیریت ریسک بازار در نظر گرفته می‌شود.

مزایای مدل جدید چیست؟

مطهری‌نیا گفت: استفاده از این مدل باعث خواهد شد تعداد دفعاتی که محدودیت معاملاتی فعال می‌شود، کاهش پیدا کند. هم‌چنین حتی در زمان فعال بودن محدودیت نیز، علاوه بر سفارش‌هایی که موجب کاهش تعداد موقعیت ها می‌شوند، برخی سفارش‌های فزاینده که در جهت پوشش موقعیت‌های قبلی سرمایه‌گذاران و کاهش ریسک بازار باشند، امکان ارسال خواهند داشت.

او در تشریح مزیت این تغییر برای سرمایه‌گذاران گفت: هدف این است که محدودیت‌های معاملاتی به شکلی دقیق‌تر و هدفمندتر اعمال شوند؛ به این معنا که در شرایطی که ریسک بازار قابل کنترل است، سرمایه‌گذاران کمتر با محدودیت مواجه شده و به نقدشوندگی بازار کمک می‌شود.

زمان اجرای مدل جدید

مدیر عملیات بازار ابزارهای نوین مالی بورس تهران به زمان اجرای مدل جدید اشاره و تاکید کرد: در حال حاضر فرایند توسعه نظری مدل و تست آن روی داده‌های تاریخی، تکمیل شده و فرایند پیاده‌سازی فنی آن در حال انجام است. پیش‌بینی می‌شود اجرای مدل جدید از اواخر مهر امکان‌پذیر باشد. تاریخ دقیق اجرا و جزییات مدل از طریق اطلاعیه‌های بورس تهران در اختیار فعالان بازار مشتقه قرار خواهد گرفت.