به گزارش اکو اقتصاد، بازارهای مالی ایران در هفتههای اخیر تحت تأثیر اخبار مربوط به مذاکرات ایران و آمریکا و افزایش امیدها به کاهش تنشهای سیاسی، روندی نزولی را تجربه کردهاند. افت قیمت دلار و کاهش بهای طلا در بازار داخلی باعث شده بخشی از سرمایهگذاران درباره آینده این بازارها و امکان تغییر مسیر سرمایهگذاری خود دچار تردید شوند. با این حال، بسیاری از تحلیلگران معتقدند متغیرهای اقتصادی تعیینکنندهتر از تحولات سیاسی کوتاهمدت هستند و همچنان نقش مهمی در جهتدهی به بازارها خواهند داشت.
آراد پورکار، کارشناس بازارهای مالی، با اشاره به شرایط اقتصاد ایران میگوید در محیطی که همچنان با تورم بالا، رشد نقدینگی و نااطمینانیهای اقتصادی مواجه است، طلا و دلار جایگاه خود را به عنوان ابزارهای پوشش ریسک حفظ کردهاند. به گفته او، تحلیل بازار طلا بدون بررسی همزمان دو متغیر اصلی یعنی نرخ دلار و قیمت جهانی طلا امکانپذیر نیست؛ زیرا ارزش این فلز گرانبها در بازار داخلی به شدت تحت تأثیر این دو عامل قرار دارد.
پورکار معتقد است حتی در خوشبینانهترین سناریوهای سیاسی نیز اقتصاد ایران با تورم قابل توجهی مواجه خواهد بود. از نگاه او، تفاوت نرخ تورم ایران با اقتصادهای توسعهیافته، بهویژه آمریکا، باعث میشود نرخ ارز در بلندمدت همچنان مسیر صعودی داشته باشد. وی بر این باور است که حتی در صورت دستیابی به توافق و بهبود روابط خارجی، دلار ظرفیت رشد سالانه قابل توجهی را حفظ خواهد کرد و در سناریوهای بدبینانهتر، رشدهای بسیار بیشتری نیز دور از انتظار نخواهد بود.
این تحلیلگر همچنین تأکید میکند که متغیرهای اثرگذار بر بازار ارز تنها به مذاکرات محدود نمیشوند. وضعیت درآمدهای ارزی کشور، ساختار بودجه دولت، حجم نقدینگی، رشد پایه پولی و شرایط تولید از جمله عواملی هستند که میتوانند بر نرخ ارز و در نتیجه بر بازار طلا اثر بگذارند. از همین رو، کاهش مقطعی قیمتها لزوماً به معنای تغییر روند بلندمدت این بازارها نیست.
در بخش دیگری از این تحلیل، پورکار به وضعیت بازار جهانی طلا اشاره میکند. به گفته او، اونس جهانی طلا تحت تأثیر عوامل متعددی از جمله سیاستهای پولی بانکهای مرکزی، نرخ بهره، وضعیت اقتصاد جهانی و تنشهای ژئوپلیتیک قرار دارد. در ماههای اخیر بخشی از اصلاح قیمت طلا ناشی از سیاستهای انقباضی و تلاش بانک مرکزی آمریکا برای مهار تورم بوده است. با این حال، تداوم نااطمینانیهای سیاسی و اقتصادی در سطح جهان همچنان از قیمت طلا حمایت میکند.
به اعتقاد این کارشناس، هرچند احتمال تکرار رشدهای انفجاری سالهای گذشته در بازار جهانی طلا چندان بالا نیست، اما این فلز ارزشمند همچنان میتواند بازدهی قابل قبولی نسبت به بسیاری از بازارهای رقیب داشته باشد. او یادآور میشود که بخش مهمی از رشد قابل توجه طلا در سالهای اخیر ناشی از همزمانی افزایش نرخ دلار و رشد اونس جهانی بوده است؛ شرایطی که ممکن است با همان شدت در سال جاری تکرار نشود، اما همچنان چشمانداز مثبتی برای این بازار وجود دارد.
پورکار همچنین در مقایسه بازارهای مختلف دارایی، معتقد است بازارهایی مانند مسکن و خودرو در بلندمدت معمولاً از رشد نرخ ارز عقب میمانند. به گفته او، ماهیت مصرفی این بازارها باعث میشود در دورههای مختلف نتوانند همگام با داراییهای نقدشوندهای مانند طلا و ارز حرکت کنند. از این رو، طلا همچنان یکی از گزینههای جذاب برای حفظ ارزش سرمایه محسوب میشود.
این تحلیلگر درباره استراتژی سرمایهگذاری نیز تأکید میکند تصمیم برای تبدیل طلا به سایر داراییها باید بر مبنای ارزندگی بازارها و موقعیت قیمتی آنها اتخاذ شود. به اعتقاد وی، زمانی که داراییها در سقفهای تاریخی قرار دارند و نشانههای اصلاح مشاهده میشود، تغییر ترکیب سرمایه میتواند منطقی باشد؛ اما در شرایط فعلی که هم قیمت دلار و هم اونس جهانی طلا نسبت به اوجهای قبلی فاصله گرفتهاند، نگهداری طلا همچنان گزینهای قابل دفاع به شمار میرود.
بر همین اساس، پورکار چشمانداز مثبتی برای بازار طلا در ماههای آینده ترسیم میکند و معتقد است با توجه به مجموعه متغیرهای اقتصادی و پولی، طلای ۱۸ عیار میتواند تا پایان سال به سطوح بالاتری دست پیدا کند. هرچند تحقق این پیشبینی به عوامل متعددی از جمله روند مذاکرات، سیاستهای ارزی و وضعیت بازارهای جهانی بستگی دارد، اما به باور او طلا و دلار همچنان از مهمترین پناهگاههای سرمایه در اقتصاد ایران خواهند بود.